Document Type : Research Paper



2 pnu



The purpose of this study was to investigate the effect of air pollution and environmental factors on financial performance. Spatial realm, companies listed on the Tehran Stock Exchange and realm of time, from 2014 to 2018. In this study, air pollution and environmental factors were considered as independent variables and the financial performance of listed and OTC companies was considered as a dependent variable. The present study is in the category of applied research and in terms of nature is in the category of descriptive research and in terms of method is in the category of correlational research. In the research data section, data collection of sample companies was performed by referring to financial statements and explanatory notes. Based on the systematic elimination method, 135 companies were selected as a statistical sample. In order to analyze the data, first F-Limer F-tests, Hausman test and Jark-Bra test were used and then multivariate regression test was used to confirm or reject the research hypotheses (Eviews software). The results showed that the effect of air pollution and environmental factors on financial performance including equity returns, stock returns, financial risk and changes in financial risk in listed companies is different from OTC companies. The results can increase the understanding and knowledge of investors and researchers in the field of capital market and in the light of it can identify other factors that have the ability to explain changes in financial performance. The results of the research are in line with theoretical foundations and can help managers in proper management and shareholders in investing and determining company policies and procedures.


  • پورمحمدی، پریسا؛ بدری، احمد؛ "رابطه آب و هوا با بازده و فعالیت‌های معاملاتی: شواهدی از بورس اوراق بهادار تهران"، مدیریت دارایی و تامین مالی، دوره 5، شماره 2، صص 220-201، 1396.
  • جمالیان­پور، مظفر؛ مهدوی، غلامحسین؛ "تاثیر متغیرهای فصلی و آب و هوا بر نقدینگی بازار اوراق بهادار تهران"، پژوهش­های حسابداری مالی، دوره 5، شماره 3، صص 88-73، 1392.
  • حیدرپور، فرزانه؛ قرنی، محمد؛ "تاثیر حسابداری زیست محیطی بر شاخص‌های مالی و عملیاتی شرکت‌های تولیدی"، پژوهش‌های حسابداری مالی و حسابرسی، دوره 7، شماره 26، صص 50-39، 1394.
  • راعی، رضا؛ محمودی آذر، میثم؛ گرجی، امیرحسین؛ "بررسی اثر بی‌قاعدگی آب‌وهوا و آلودگی هوا بر بازده شاخص بورس اوراق بهادار تهران"، راهبرد مدیریت مالی، دوره 1، شماره 2، صص 57-39، 1393.
  • رضایی، امین؛ غیاثوند، علیرضا؛ صفتی، فرید؛ "بررسی رابطه عملکرد زیست محیطی، منابع مجازی و عملکرد مالی شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران"، ششمین کنفرانس بین‌المللی پژوهش‌های نوین در مدیریت، اقتصاد و حسابداری، 1396.
  • زاویه گرگری، مرتضی؛ عبدی گلزار، بهمن؛ اقدم مزرعه، یعقوب؛ "رابطه بین افشای اطلاعات زیست محیطی و اجتماعی شرکت­ها و ارزش شرکت با نقش قدرت مدیرعامل"، دومین کنفرانس بین­المللی نوآوری­های اخیر در مدیریت اقتصاد و حسابداری، تهران، 1398.
  • سازمان حسابرسی؛ کمیته تدوین استانداردهای حسابداری، انتشارات سازمان حسابرسی، 1390.
  • مرادی، مهدی؛ مرندی، زکیه؛ یاور باغستان، علیرضا؛ "بررسی رابطه بین آلودگی هوای شهر و شاخص‌های بورس اوراق بهادار تهران"، حسابداری سلامت، دوره 3، شماره 1، صص 78-60، 1395.
  • مشایخ، شهناز؛ شفیع­زاده، بهاره، "آلودگی هوا و بازده سهام در بورس اوراق بهادار تهران"، حسابداری سلامت، دوره 4، شماره 4، صص 76-61، 1394.
  • Dong, M.; Tremblay, A.; “Does the weahter influence global returns”, Journal of   Australasian   Finanace   and Banking Conferece, 2015.
  • Fruthwirth, M.; Sogner, L.; “Weather and SAD related mood effects on the financial market”, Journal of the Quartely Review of Economics and Finance, No. 57, pp. 11-13, 2015.
  • He, X.; Liu, Y.; “The public environmental awareness and the air pollution effect in Chinese stock market”, Journal of Cleaner Production, No. 185, pp. 446-454, 2018.
  • Lepori, G. M.; “Air Pollution and Stock Returns: Evidence from a Natural Experiment”, Journal of Empirical Finance, Vol. 35, pp. 25-42, 2016.
  • Li, Q.; Peng, C. H.; “The Stock Market Effect of Air Pollution: Evidence from China”, Applied Economics, Vol. 48, No. 36, pp. 1-20, 2017.